国内股指恒指在线直播对冲基金巨头正如履薄冰,“小角色”反倒出乎意料

原创 admin  2020-10-27 08:48 

国内股指恒指在线直播对冲基金巨头正如履薄冰,“小角色”反倒出乎意料对冲基金巨头们今年的生活如何?
自2008年金融危机以来,投资者纷纷涌入大型对冲基金,以规避风险。然而,今年以来,这些对冲基金巨头并没有实现实质性的利润增长,只能勉强保证不会亏损,而且其中不乏名气。对冲基金巨头。
数据显示,截至今年8月底,Bridgewater旗下纯Alpha II基金下跌18.6%;复兴基金下跌13%;Winton旗下主力基金下跌约19%;Hintze旗下CQS对冲基金下跌42.5%;Lansdowne发展市场基金下跌近22%。国内股指恒指在线直播对冲基金巨头正如履薄冰,“小角色”反倒出乎意料 期货喊单交流群 第1张
传统观点认为,规模较大的对冲基金在低迷的市场中更为稳定。这一观点在十多年的业绩数据中确实得到了证实。对冲基金对2008年至2019年的每个亏损月份进行了分析,得出的结论是,自全球金融危机以来,大型基金的损失比小型基金的损失少了近三分之二。
然而,对冲基金十多年来的辉煌业绩直到2020年才得以延续。根据Eurekahedge数据,截至今年9月,资产超过10亿美元的对冲基金业绩损失约600亿美元,约占总资本的5%。
值得注意的是,并非所有对冲基金今年都表现不佳,如Citadel、Balyasny Asset Management和Millennium Management正迎来最辉煌的一年。这些基金公司主要依靠几十个交易员来创造利润,通常通过交易市场的波动往往为他们创造更多的投资机会。
此外,布雷文·霍华德资产管理公司(Brevan Howard Asset Management)、Rokos Capital和Caxton Associates运营的一些宏观对冲基金也获得了巨额利润。
PIVOTALPATH对冲基金咨询公司的统计数据显示:
即使是在多策略对冲基金中,规模较小的对冲基金也比规模较大的对冲基金表现更好,规模在5亿美元以下的对冲基金的表现也比大型对冲基金高出约600个基点。
在考察今年小规模对冲基金的表现为何优于大型对冲基金时,我们发现,一些对冲基金由于规模过大而受到限制,无法根据市场趋势灵活调整投资方向。当疫情爆发时,当股票、债券、货币和大宗商品出现动荡时,大量大型对冲基金损失了创纪录的投资基金。
相比之下,那些规模较小的对冲基金表现更好,因为它们抓住了非常小的交易机会,而这些投资机会根本无法满足这些大型对冲基金的投资需求。
此外,值得注意的是,尽管规模较小的对冲基金今年表现较好,但近年来这些小型对冲基金的日子并不好过。
机构投资者已取代富人成为对冲基金的最大客户。这些投资者大多缺乏内部研究团队,需要在这一领域投资数亿美元才能对他们的投资组合产生有意义的影响。因此,他们倾向于将基金存款投资于知名的对冲基金巨头公司。
当机构投资者持有的巨额资金流入对冲基金巨头的账户时,这无疑会拉大对冲基金巨头与其他小鱼小虾之间的差距,使得规模较小的对冲基金在市场上立足更加困难。最后他们只能选择退出。根据HFR数据,自2010年以来,对冲基金净流入1700亿美元,其中约1350亿美元流入规模较大的对冲基金。
不过,由于今年对冲基金巨头业绩不佳,这大大影响了机构投资者对对冲基金巨头的信心。根据Eurekahedge的数据,截至今年9月,投资者已从对冲基金中撤出890亿美元。其中,最明显的是机构投资者的退出。
对此,投资咨询公司怡安(Aon)对冲基金研究全球主管克里斯•沃沃德(Chris Volward)表示:
“大型对冲基金的大部分资产表现不佳,这促使投资者重新评估其投资计划。”

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